44只ST股跌停 券商解读退市新规“助力股市‘慢牛’”

原创 PC4f5X  2020-12-15 20:51 

44只ST股跌停!券商解读退市新规“助力股市‘慢牛’”,龙头券商优势突出

来源: 金融1号院 

原创 鱼鸯

12月14日,沪深交易所对《上海证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则》以及《上海证券交易所科创板股票上市规则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等多项配套规则进行修订,并发布修订后的相关规则征求意见稿(以下合称“退市新规”),对外公开征求意见。

沪深两市交易所退市制度主要修订要点

内容及图片来源:华泰证券

  • 对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示:“完善退市制度是新证券法的一个重要要求,也是实现A股市场优胜劣汰,保持长期健康发展的一个重要举措。像美国等成熟市场,每年有大量的不符合上市条件的公司进行退市,同时也有很多新公司上市,从而实现优胜劣汰,保持资本市场的活力和赚钱效应。”

从市场表现来看,同花顺数据显示,今日ST板块下跌1.57%,多只ST股跌停。数据显示,截至目前,剔除15家暂停上市公司,两市共有208家风险警示公司。截至今日收盘,208家风险警示公司中144家出现下跌,占比近七成,其中有44家今日跌停。其中,*ST公司123家,下跌87家;ST公司85家,下跌57家。此外,同花顺数据显示,今日有44只ST(ST、*ST)股跌停。

对此,杨德龙认为:“对于今日ST板块的市场表现,说明退市新规对市场是有震慑作用的,并非一些市场说的要放松标准,纵容造假,而是更加严格地执行制度,让更多绩差公司退市。”

据光大证券统计数据显示,根据上市公司披露的2020年三季报,共有85家公司符合财务类新增指标退市标准,占全A总公司数量为2%。截至12月14日,尚无公司符合连续20个交易日总市值低于3亿元标准。

助力股市“慢牛”

同时,据粤开证券显示,根据万得数据统计,自2001年第一家公司退市以来,A股退市家数合计86家(不包含吸收合并和证券置换),而美股自2008年以来退市公司达到2280家,截止12月15日,沪深两市合计有4110家上市公司,全部上市美股(不含OTC)为5426家,相较于美股而言,A股的退市公司数量占比较低。

内容来源:兴业证券 制图:周尚伃

对此,粤开研究院首席市场分析师殷越表示:“随着我国资本市场改革的持续推进,上市公司退市将进一步常态化,抑制上市公司保壳、炒壳的行为,有助于提升A股上市公司的整体质量,保护投资者的利益。对于行业龙头而言,随着绩差股炒作的进一步遏制,未来绩优龙头有望获得更高的估值溢价,有利于市场生态的良性发展。”

开源证券非银金融首席分析师高超认为:原有制度下, 上市公司可通过财务粉饰、出售房产等手段提高净利润,避免强制退市,导致A股存在较多绩差股和僵尸企业, 由于绩差股的股价无法完全反应其退市预期,造成股价和业绩不匹配,拉高市场整体估值。 新规下,多重退市标准堵住监管漏洞,加快绩差股出清,利于减少无效供给, 矫正估值体系,加快资本市场的优胜劣汰,提高上市公司整体质量,优化指数成分,促进指数上涨, 助力股市“慢牛”。

华泰证券研究所策略组负责人张馨元指出:退市新规的实施有望发挥市场化退市功能,助力A股实现“良币驱逐劣币”,叠加注册制的全面推进,股票市场资产质量有望进一步提高,A股估值有望重塑,壳公司、僵尸企业等估值或将进一步收缩,而龙头企业则有望享受更高的估值溢价。

平安证券研究所策略组表示,资本市场投资生态迎来重塑,市场将进一步加快优胜劣汰和投资专业化,资源将更集中于优质企业而加快尾部企业多元出清。一方面,在注册制的大背景下,头部企业和优质成长企业将最为受益于资本市场改革红利;另一方面,上市公司存量退市风险相对有限,但需特别谨慎部分存在财务造假风险的公司标的。

龙头券商优势突出

光大证券金融业首席金融分析师王一峰:退市新规如期而至,注册制全面推行指日可待

退市规定的全面修订将进一步落实市场应退尽退原则,出清严重违法违规、严重扰乱市场秩序的上市公司,加快形成优胜劣汰的市场生态,推动提高上市公司质量;在科创板及创业板注册制成功试点的背景下,退市机制的全面修订也为注册制的全面推行奠定基础,提供良好的制度条件,随着注册制的全面推行,投行业务能力突出的头部券商投行业务市场份额有望持续扩增,将持续受益。

开源证券非银金融首席分析师高超:券商业务整体受益,头部券商优势突出

随着IPO的快速扩容, 质量提升有利于资本市场长期健康发展, 退市新规利于资本市场优胜劣汰, 是“慢牛”行情的重要基础制度,制度完善下, 有利于吸引中长期资金入市, 券商业务整体受益,维持行业“看好”评级。同时,项目退市也将会给承销券商带来一定负面影响,投行业务风险加大,券商对于优质公司的抢夺将更加激烈,头部券商合规、风控等方面综合实力突出,资源优势明显。

华泰证券大金融沈娟团队:退市改革落地,市场生态优化

本次修订主要围绕完善退市指标、简化退市流程、优化风险警示情形和明确过渡期安排开展,助力资本市场优胜劣汰、提升资源配置效率,构建良性生态环境。资本市场稳健发展也将为券商经营蕴育良性土壤,推荐优先受益于改革的龙头优质券商中信证券、国泰君安。

注册制与退市制度疏通资本市场进出通道,两者协同将有助于A股加速出清僵尸企业、引入更多优质企业,并引导长期价值投资,助力权益市场大发展。券商作为资本市场的核心参与者,市场生态优化将为行业发展蕴育良性土壤,坚定看好资本市场改革下证券行业长期发展价值。

东吴证券:退市新规出台,促进上市公司质量优化

此次的退市新规是注册制的进一步补充,并坚持市场化、法制化、常态化基本思想,以提升上市企业质量,加大市场出清力度,形成上市公司有进有出、优胜劣汰的市场新生态。

伴随着退市新规的落地,业绩表现较差的企业将被淘汰出局,此外券商投行业务也将面临新的挑战。资本市场改革有序推进,注册制将全面推行,产业政策放松及对外开放引导券商转型发展,推动行业长期阿尔法提升。

本文地址:http://www.wuhansk.com/135.html
版权声明:本文为原创文章,版权归 PC4f5X 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

发表评论


表情